日债市场周四(15日)继续走软，尤其是20年期新债发行结果不佳，带动超长端收益率快速走高5bp以上，收益率曲线趋陡。基本面上仍然承压，但对市场扰动渐弱，受日元贬值推高进口商品价格影响，日本8月贸易逆差再创新高，连续13个月出现贸易逆差，机构多将此解读为后续消费将进一步承压。
　　周四尾盘，日债收益率曲线明显趋陡，超长端品种大幅走弱。数据显示，10年期日债收益率最新报0.254%，上行0.3bp；3年期和5年期日债收益率分别走高0.1bp和0.3bp；20年期和30年期收益率分别上行6.3bp和6.6bp，报0.929%和1.255%。
　　一级市场方面，日本财务省上午招标的1年期贴现国债实际发行2.83万亿日元，投标倍数为3.49倍，市场需求良好，参考收益率为-0.1437%；同日招标的20年期国债实际发行9847亿日元，投标倍数为2.5倍，市场需求不佳，参考收益率为0.894%。财务省明日(9月16日)拟发行5.6万亿日元3个月期贴现国债。
　　最新数据显示，截至9月10日当周，日本投资者减持海外中长期债券1407亿日元，减持短期债券216亿日元；海外投资者减持日本中长期债25705亿日元，增持短债20939亿日元。
　　基本面上，受日元贬值推高进口商品价格影响，日本8月贸易逆差再创新高，连续13个月出现贸易逆差，创2015年以来最长记录。数据显示，日本8月未经调整的贸易逆差攀升至创记录的2.82万亿日元(197亿美元)，远超市场预期的2.39万亿日元，为自1979年有可比数据以来最大值。
　　同时，受能源价格大涨和日元贬值影响，日本8月进口额同比增长49.9%，达10.88万亿日元，连续19个月超过去年同期。其中原油、煤炭和液化天然气进口额领涨。得益于汽车出货量的持续复苏，8月出口额同比增长22.1%，达8.06万亿日元，连续18个月超过去年同期。
　　市场观点称，创纪录的贸易逆差加剧了人们对日本经济复苏势头的担忧，因为进口能源和食品的价格上升会令消费降温。日元贬值提升进口价格，助长贸易逆差，用日元支付这些商品也加剧了日元的下行压力。数据显示，8月美元兑日元平均汇率为135.08，同比下跌22.9%。此外，大宗商品价格的持续上涨也对逆差金额产生影响。扣除价格上涨影响，日本8月进出口数量变动很小，这意味着实际贸易活动几乎没有变化。
　　近期，日本官员正密切关注着进口成本上升对消费者的影响，因为在截至6月份的三个月，正是消费支出推动了日本经济恢复到疫情前的规模。到目前为止，日本首相岸田文雄一直在采用财政支出措施来帮助家庭和企业应对通胀。
　　消息面上，据共同社报道，日本首相岸田文雄在早间的自民党岸田派会议上表示，将在10月召开临时国会。具体日期正在向10月3日召开进行调整，目的是通过2022年度第二次补充预算案以及传染病法修正案。此外，岸田文雄将于9月19日至23日出访美国，出席在美国纽约举行的联合国大会。
　　此外，日元市场今日没有明显动向。近期日本央行在美元兑日元144.9附近进行了汇率审查，即要求日本各大商业银行向央行提供外汇交易的细节资料。与口头干预相比，汇率审查通常被视作更强烈的干预手段。日本财务大臣铃木俊一公开警告表示，如果此前日元对美元汇率变动趋势持续，不排除采取一切手段干预汇率的可能性，外汇应对选项包括直接干预。
（文章来源：新华财经）