王叁寿黯然谢幕，广东群兴玩具股份有限公司（以下简称群兴玩具）再迎“新主”。
　　7月25日晚间，群兴玩具发布公告称，拟向公司董事长张金成掌控的西藏博鑫科技发展有限公司（以下简称西藏博鑫）发行股份进行募资。此次定增完成后，西藏博鑫将成为群兴玩具控股股东，张金成将成为群兴玩具新任实控人。
　　经历多次并购失败、命运坎坷的群兴玩具或将进入张金成时代。此前凭借ST宏盛在资本市场一战成名的张金成，能否带领群兴玩具实现重生？
群兴玩具再易主董事长张金成拟成实控人
　　时隔5年，群兴玩具再易主。
　　7月25日晚间，群兴玩具发布公告称，公司董事长、总经理、股东张金成将通过旗下西藏博鑫以现金方式全额认购公司本次发行股票。此次定增发行完成后，按照发行区间计算，张金成持有公司股份比例将增至21.19%~24.49%，持有公司表决权增至20.81%~24.13%，成为公司实控人。
　　据了解，本次发行价格为4.25元/股，募集资金总额不低于5.99亿元（含本数）且不超过7.4亿元（含本数），扣除发行费用后拟全部用于补充流动资金。
　　对于此次实控权变更，群兴玩具表示，张金成取得公司控制权，有助于公司进一步明确控股股东的地位和控制权架构，解决此前控制权不稳定，以及原控股股东失信状态且其债务繁多，不利于公司业务拓展的潜在风险，有利于公司发展战略的稳定持续。
　　受重组利好影响，7月27日，群兴玩具股价一字涨停。截至当日收盘，群兴玩具报6.34元/股，市值39.23亿元。
　　据了解，2020年王叁寿被爆出因债务问题占用群兴玩具数亿元资金，公司高管一度大换血。就在群兴玩具处于困境之时，张金成决定代王叁寿偿还其承诺应偿还的剩余本金2.1亿元及相应利息。张金成也由此在2020年9月成为群兴玩具董事长。
　　本次发行前，群兴玩具实际控制人王叁寿合计持有上市公司8.63%的表决权，但因债务纠纷与股权纠纷，王叁寿已成为失信被执行人，同时其持有的上市公司股份均已被司法冻结及轮候冻结，未来不排除被司法处置的可能。此外，因其持有股份质押率相对较高，若公司二级市场股价大幅波动，则会使得相关股份存在被强制平仓风险。
　　本次定增发行完成后，按照发行区间计算，原实际控制人王叁寿合计持有公司股份比例将下降至6.73%~7.03%，持有表决权比例将下降至6.73%~7.03%。
多次重组失败群兴玩具成“玩具壳”？
　　公开资料显示，群兴玩具成立于1996年9月，2011年4月于深圳交易所上市，曾是国内最大的自主品牌电子电动玩具企业之一，有“玩具第一股”之称。
　　上市之后，群兴玩具业绩持续下滑。面对业绩不断承压，群兴玩具原控股股东、创始人林伟章、黄仕群积极谋求转型，先后试图全资并购手机游戏公司星创互联（北京）科技有限公司、核能企业四川三洲川化机核能设备制造有限公司，均以失败告终。
　　2017年，群兴玩具扣非净利润首次陷入亏损，公司加快转型步伐。2017年3月，群兴玩具计划收购浙江时空能源技术有限公司100%的股权，进入汽车新能源锂电领域，但因为二级市场股价持续下跌而宣告失败。
　　面对多次转型失败，群兴玩具创始人林伟章、黄仕群放弃并购，转向卖壳套现。2017年12月，群兴玩具发布公告称，将与贵州开磷集团股份有限公司展开重组，重组成功后公司控制权将发生变更。然而，事情并没群兴玩具想象中那么顺利，该重组方案在2018年4月宣告失败。
　　2018年11月，群兴玩具终于迎来“接盘方”。群兴玩具发布权益变动公告称，公司控股股东广东群兴投资有限公司拟以7亿元价格，将持有的群兴玩具20%股权转让给王叁寿控股公司。至此，群兴玩具进入王叁寿时代。
　　2010年，王叁寿创建九次方大数据集团（以下简称九次方），并建设全国第一家大数据交易所，最高估值超百亿元，一时风光无两。
　　为推动九次方上市，王叁寿签下多份对赌融资协议，承诺将在2020年12月31日前申报A股上市材料或与上市公司完成资产重组。但王叁寿在入主群兴玩具后并未进行有关九次方的上市事宜，而是通过蹭数字经济、区块链等热门概念炒作股价，并通过频繁减持、股权质押等方式套现。
　　最终九次方在2020年因财务造假而爆雷，王叁寿因无力回购对赌融资而深陷债务旋涡，群兴玩具也因王叁寿侵占上市公司资金而被ST。
王叁寿离场，张金成将带群兴玩具走向何处？
　　在群兴玩具身陷困境之际，靠ST宏盛在资本市场一战成名的张金成伸出“援助之手”。
　　2020年初，张金成代王叁寿偿还其承诺应偿还的剩余非经营性占用资金本金2.1亿元及相应利息。也因其援助，2020年9月份张金成当选为群兴玩具董事长，并为公司业务引入酒类销售。群兴玩具净利润开始由亏转盈，当年净利润为2446.91万元，同比增长137.22%。
　　据了解，2012年3月，濒临退市的ST宏盛出台重整计划，张金成出资1.44亿元成为ST宏盛战略投资者，收购公司2575万股占比16%，为第二大股东。
　　此时山西天然气借壳ST宏盛的传闻正炒得轰轰烈烈，2013年2月ST宏盛复牌后获得10个涨停。紧接着在4月1日至19日，张金成高位累计减持ST宏盛超过5%，精准操作套现1.2亿元。5月，山西天然气借壳宣告失败，ST宏盛连续11天跌停。
　　2016年，张金成又将ST宏盛5%的股份作价近1.8亿元转让给拉萨“知合系”。而后宇通重工于2020年借壳ST宏盛，2021年6月，张金成在股价高点时将所有股份减持出清，套现1.51亿元，由此完成ST宏盛的操刀。张金成也因此累计获利3.07亿元。
　　与入主ST宏盛如出一辙，在2020年群兴玩具深陷困境之时，张金成出手并成为其董事长。这次王金成又将通过定增取得实控权。这些行为使中小投资者均担心张金成入主群兴玩具后是否会再现ST宏盛般操作？
　　另外，记者还从定增预案中了解到，群兴玩具此次发行定增所募集资金并未有计划进行业务转型，而是全部用于补充流动资金。
　　2022年财报显示，群兴玩具总资产为8.22亿元，总负债为0.27亿元，负债率较低，且公司现金流充沛，账面现金为2.97亿元。
　　在此情况下，群兴玩具募资全部补充流动资金，下一步是否会采取并购形式拓展业务领域？对此，大河财立方记者致电群兴玩具，群兴玩具证券部工作人员表示，一切均以公告为准。
（文章来源：大河财立方）