9月19日，光伏龙头企业隆基绿能公告称，拟投资39.15亿元在铜川建设年产12GW高效单晶电池项目。这是继9月5日宣布进军BC技术电池后，该公司投资的首个电池扩建项目。

　　值得注意的是，虽然隆基绿能发布了利好消息，但是资本市场并不买账，该公司股价近三日来连续下跌，截至9月21日收盘，报收25.38元/股，跌幅1.4%，总市值1924亿元。
　　此前，隆基绿能与铜川市人民政府、铜川新材料产业园区管理委员会于2023年4月8日签订《年产12GW单晶电池项目投资合作协议》，就公司在陕西省铜川新材料产业园区投资建设年产12GW单晶电池项目达成合作意向。
　　值得注意的是，公告中指出，该项目产品将采用隆基绿能研发的HPBCpro高效电池技术，预计2024年11月开始逐步投产，2025年11月达产。
龙头企业技术路线现分歧
　　P型电池企业在转型，当晶科能源等都在主力扩产TOPCon电池技术时，隆基绿能却选择了一条小众的BC电池路线，真的会引领新的电池技术方向吗？投资者目前还不好下判断。
　　BC电池，是一种将PN结和金属接触都设于太阳电池背面的光伏电池，与TOPCon、HJT（异质结）一起，并称N型电池三大技术路线。
　　关于BC电池，隆基显得破有信心。9月20日，隆基绿能董事长钟宝申在接受媒体采访时表示，“HPBC为‘单面之王’。”但HPBCpro版采用双面电池，未来效率会比目前的HPBC版本提升5%。
　　BC还是TOPCon?光伏技术路线的两大阵营纷争不断，一边是以隆基绿能和爱旭股份为代表的BC电池厂商，另一边则是以晶科能源、天合光能和阿特斯等巨头为代表走当前主流TOPCon技术路线的电池片厂商。
　　晶科能源CTO金浩近日也表示，“未来，TOPCon将成为占据市场50%以上的技术路线。”回应了在光伏技术路线上的选择，晶科能源仍坚定走TOPCon技术路线。金浩表示，无论是过去、现在还是未来，TOPCon在成本上都有着绝对领先的优势，“晶科能源拥有一条量产的BC电池中试线。我们判断，未来两三年内，BC电池成本仍比TOPCon高出0.1元/W以上。”
　　在9月5日举行的隆基绿能半年度业绩说明会上，公司董事长钟宝申正式对外宣布了隆基绿能在电池技术路线上的选择。钟宝申表示，“今天我们有一个非常明确的观点，我们认为在接下来的5~6年，BC电池技术会是晶硅电池的绝对主流，包括现在的双面和单面电池技术路线的发展方向其实都指向了BC电池。高转换效率的BC电池会是晶硅技术皇冠上的明珠，整个行业目前已经准备好了，或者说接近准备好了来摘取这颗明珠，BC电池会真正走向市场。”
　　钟宝申称，隆基聚焦BC技术路线，是经过了高强度的研发和审慎地论证之后做出的决定。“BC电池正面无栅线，光线照射无反射损失，单瓦发电量比 TOPCON高 2%~3%，产品的投入产出比有明显的优势。”
　　“随着光伏应用场景的多元化发展，用单一技术和产品来服务所有市场的商业模式将会成为历史。”在业绩说明会上，隆基绿能董事会秘书刘晓东表示，基于不同应用场景的需求，公司开展了多项电池技术路线的研究。
　　都是龙头企业，选择技术路线时却出现了分歧，素有“光伏茅”之称的隆基绿能这一次会成功吗？
　　目前，P型电池量产效率普遍在23%，非常接近24.5%的理论极限。而下一代电池技术路线一直存在争议。此时此刻，不由得让人想起，当年隆基押宝单晶硅一举奠定龙头地位的情景。
业绩与股价想背离
　　隆基绿能成立于2000年,构建单晶硅片、电池组件、工商业分布式解决方案、绿色能源解决方案、氢能装备五大业务板块。
　　上半年公司实现营业总收入646.64亿元，同比增长28.26%;实现归属于上市公司股东的净利润91.79亿元，同比增长41.63%;扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为90.60亿元，同比增长41.46%。
　　然而，在半年报公布前夕，隆基绿能股价却创下年内新低，年初至今累计跌幅为35.86%，市值蒸发达1133.36亿元。从机构持仓看，2023年一季度，基金持股数为471家，持股数为7.14亿股，持股市值288亿元。二季度机构持仓数为826家，持股数为6.33亿股，持股市值181.5亿元。
　　虽然业绩向好，但是基本面与股价严重背离，意味着投资者对光伏行业产能过剩问题比较担忧。
　　隆基绿能前董事长李振国在SNEC光伏展会上表示，今年年底全行业将形成超过700GW的产能，即多晶硅、硅片、电池片、组件等产能都超过700GW，且新产能仍在规划。然而，根据中国光伏行业协会对2023年新增装机规模预测，全球光伏新增装机预期值最多仅为350GW。
　　光伏企业大多都高负债扩张，企图布局一体化，防止被淘汰。然而，无序扩张下，实际需求不足，光伏企业通过各种手段再融资，向股市“吸血”的动作不仅引发投资者反感，也让监管“发威”，收紧再融资计划。
　　7月5日，隆基绿能通过投资者互动平台表示，产能过剩与产能扩张并不矛盾。首先，光伏行业为技术进步较快的行业，产能过剩为结构性过剩，先进产能还无法满足市场对于高效产品的需求。其次，产能过剩为阶段性过剩，光伏行业未来成长空间广阔，经过市场优胜劣汰后阶段性过剩的产能会自动出清。
　　然而，现实真的会如此吗？业内人士认为，当前的光伏行业就像经济学家萨缪尔森提出的合成谬误概念一样，重复生产、资源浪费可能是行业不得不面对的现实。未来是否引发倒闭潮，目前还不确定。
　　目前，硅料价格已经连涨12周，业内预计，这轮反弹可能很快会结束，硅片累库风险加剧。根据硅业分会9月20日最新数据，本周国内N型硅料价格区间在9.0-9.9万元/吨，成交均价为9.33万元/吨，周环比涨幅为1.08%；单晶致密料价格区间在7.6-8.5万元/吨，成交均价为8.04万元/吨，周环比持平。复投料和菜花料成交价也与上周持平。
（文章来源：国际金融报）