震荡市下，投资者情绪成为影响市场的关键指标。据长江商学院9月27日发布的2023年第三季度《投资者情绪调查报告》（以下简称《报告》），当前，A股投资者情绪明显好于2022年10月末，总体上保持稳定。其中，超七成受访者看涨A股，较去年同期提高5.9个百分点；对A股的预期回报率为2.8%，同比提升1.6个百分点。
　　长江商学院会计与金融学教授、投资研究中心主任刘劲发布2023年第三季度《投资者情绪调查报告》
　　投资者对A股估值有信心
　　整体来看，大多数投资者都展现出了对A股估值的信心。《报告》显示，约67.7%的投资者认为A股价格基本合理，较去年同期提高1.8个百分点；约21.1%的投资者认为A股价格偏低，同比提升2.8个百分点。第三季度中，投资者对A股上市公司的预期利润增长率整体为12.3%，约54.2%的投资者认为未来A股净利润增速能够超过10%。
图片来源:长江商学院投资研究中心
　　在对经济的整体预判上，约58.5%的投资者认为未来GDP增速能够超过5%，与2023年第二季度《投资者情绪调查报告》相比，这一数字下降了0.9个百分点。
　　房地产方面，延续了2020年8月以来的悲观情绪。根据《报告》，仅有约47.6%的投资者看涨房价，较2020年8月下降25.8个百分点；投资者对于房价的预期回报率为-0.2%，较2020年8月下降4.5个百分点；目前，愿意投资房地产的净增加人数为-31.7%，较2020年8月大幅下滑32.5个百分点。
图片来源:长江商学院投资研究中心
　　拉动经济长远靠活跃民企
　　实际上，就上半年宏观数据看，GDP同比增长5.5%，我国经济已有回暖迹象，但受制于投资者对房地产的悲观情绪，经济增长速度有所放缓。
　　公开数据显示，2023年1至8月，我国商品房新开工面积累计同比下降24.9%，受房地产的萎靡表现影响，二季度中，固定资产投资出现大幅下滑，扣除PPI通胀率，1至8月固定资产投资同比降幅达8.4%。
　　与此同时，我国通胀率自2022年以来持续走低。截至今年8月，CPI和核心CPI同比涨幅仅0.2%、0.7%，PPI同比下降2.9%，GDP平减指数同比下降0.9%，低通胀的背后映射的依旧是总需求不足。
　　长江商学院会计与金融学教授、投资研究中心主任刘劲表示，自2022年来央行四次下调存款准备金率，加权平均存款准备率从2022年初的8.4%下调至目前的7.5%，降息幅度较小；同时1年期国债收益率仅从2.1%下降至1.9%，1年期AAA级公司债到期收益率从2.8%下降至2.4%。由于房地产市场大幅下挫，金融机构即使能获得资金也可能因为风险考虑采取保守策略，因此很难对市场产生有力的支撑。
　　此外，刘劲进一步表示，民营企业近年来受政策调整的影响也较大，在此次《报告》中，有67%的受访者都认为需要对民营企业加强宏观政策上的连贯性、稳定性，“因此总的来说，拉动经济增长，短期需更强有力的货币政策稳住楼市，长期则要靠改革开放与进一步活跃民企”。
（文章来源：中国财富网）